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投资者朋友们大家好！我是宝盈基金张天闻。进入6月以来，半导体板块整体表现还是比较强势的，有些投资者担忧后续上涨动能是否还在，在此我想跟大家分享一下个人看法。
首先，本轮上涨的核心原因还是市场认为其他板块没有那么大的吸引力，同时市场赚钱效应还没有那么强，没有太多增量资金入场。因此，当有AI等主题出现之后，大家就会选择短期把资金集中在一个方向。
而从中长期来看，我们的观点维持不变：半导体板块仍有较好的投资价值。一方面是随着景气复苏，部分标的基本面会进入有望持续到 2024 年年中的上行周期，如果相关公司有增量产品逻辑，可能具备“基本面+估值”的双击行情；另一方面，我们预期下半年半导体国产化逻辑将会显著加强。最后，我们看到一些设计类公司在一季度呈现部分复苏态势，后续会有逐步兑现的可能，因此从中期角度我对半导体仍然觉得比较乐观。
另外，从估值角度而言，今年以来半导体仍处于景气周期下行的阶段，所以动态估值仍然较低。有个别个股静态估值高，这其实是因为在周期下行阶段，需求端和成本端双杀，带来盈利下滑，相对差的盈利会显得估值有点高，而这种高估值不一定意味着高风险，因为这种情况不会一直持续下去，且需要结合动态估值去考虑。
综上，对于基金的后续运作策略，我们将遵循“相对左侧、相对逆向”的思路，努力构建具备“底部+弹性”的投资组合，尽全力为持有人寻找具有较好投资收益的优质标的！
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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