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近一月，半导体各细分板块出现了不同程度的回调，有些投资者不禁担忧，我还能继续投资吗？对此，我跟大家交流一下我的看法。
在我看来，市场最亢奋、情绪最高涨的时候买入市场关注度较高的公司，往往也意味着潜在的下跌风险，从赛道或者个股选择的角度来说，我偏好相对左侧或相对底部布局。市场整体的风格切换比较快，行情也较为分化，尤其是科技股的行情演绎较极致、变化较快，因此更需要有一些前瞻性的判断、基于基本面的深度研究，才能更精准的把握市场预期的变动轨迹，进而获取更好的投资回报。
基于此，我的选股逻辑是优选“三好”个股，即好行业、好价格和好公司。首先从行业的角度，由于半导体细分赛道众多，况且各个赛道的成长逻辑不尽相同，需要深入挖掘找到具备爆发力的领域；其次好公司意味着公司的估值处于相对较低或安全的水平，也表示公司股价具备较好的弹性（增长空间）。当股价领先于基本面变化时是接近“天花板”的信号，这种情况下，应该结合基本面（业绩变化）、估值水平和市场预期三者来综合判断股价的变化趋势。
回看市场，今年上半年在AI题材的推波助澜下，包括半导体在内的科技成长股皆出现了一轮躁动，然而从产业周期的角度来看，自去年三季度以来，整个半导体行业基本处在去库存的过程中，目前仍以弱复苏为主，具备产品创新力的公司边际收益有望改善，竞争力或将得到提升。从财报的表现以及产业链跟踪来看，随着景气修复以及成本下行，细分环节的龙头公司业绩将呈现出逐季提升的趋势。
而以上所述的半导体周期性，只是半导体投资链条里很小的一个视角而已，故其并不能承担整个半导体的主线投资逻辑。以更长时间维度来看，成长逻辑其实才是产业投资的核心，目前产业链部分领域已有弱复苏迹象，半导体投资的主线已经开始从周期转向成长，站在去库存和景气度修复的视角，我觉得成长逻辑的占比今后将会越来越大。因此，我对市场还是充满信心的，接下来我的布局思路是：以ChatGPT为首的AI领域是我比较看好的方向之一，另外还有MR，重点或许不在产品本身，而在于其有望开创一个产业新纪元。总体上来说我觉得科技或许会慢慢进入一个好的年份，比如硬件端MR的某些突破，应用端AI与工作、生活的结合，半导体的成长伴随着终端应用的创新，AI对于半导体的拉动作用正源于此，所以长期或者中长期维度还是相对看好的。
总的来说，我会尝试追求极致的结果，但不会刻意跟随极致的行情。我的初衷是为投资者带来更好的投资体验，也希望能为大家带来合理回报！
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本文观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，亦不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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