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近期，随着各地政府出台一系列政策拉动房地产市场，市场情绪似乎也有所好转。那在当前环境下，我们如何看待后续市场表现呢？
首先，虽然政策频出，但我们看到4月部分经济数据仍然低于市场预期，国内经济出现反转的强信号并未显现，海外环境也面临较大不确定性，同时我们前期看好的部分资产在经历较大涨幅之后性价比也在慢慢降低，因此站在当前时点，我们仍然认为不确定性与风险犹存，基于追求绝对收益的角度，我们并未大幅加仓，整体持仓也基于防御性思路仍聚焦于能够持续贡献现金流且估值合理的投资标的。
但我们也关注到，在经济触底的环境下，如果地产风险逐步出清，对居民财富的负向拉动将会出现边际缓解，从而推动居民大众对财富有更为稳定的预期，那么消费可能会回暖。4月份的消费相关数据显示，必选消费方面，粮油食品、日用品、烟酒类限额以上企业销售额同比增长8.5%、4.4%、8.4%，可以看出必选消费品韧性较强。基于这个逻辑，我们目前也在关注必选消费板块，例如啤酒、乳制品等方向，以及处于周期底部的养殖行业。除此之外，我们也持续在各个成熟行业里寻找龙头公司，观察它的竞争格局、资本配置方向以及是否有转型成现金奶牛的迹象，希望能够选出估值具备吸引力的潜在的高股息公司来增厚组合回报。
最后，再次感谢各位持有人对我的支持和信任，虽然我们的产品受整体仓位不高、行业布局较均衡、看重估值偏爱左侧布局等因素影响，短期业绩锐度可能并不高，但还是希望各位投资者能够以长期视角看待我们的产品。在当前错综复杂的国内外环境下，我们也将继续努力争取为持有人带去更好的持有体验，谢谢大家。
风险提示：本文观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，亦不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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